The sky is the limit.

「意味」制限なしだ．限度はない．いくらでも可能だ．

※慣用句として使われています．

直訳は「空が限度だ」ですが，空はとても高くて広いので（というか，無限に広がっているので），その空が限度ということは，限度や制限はないに等しい，という意味になります．

このフレーズを使う具体的な場面としては，たとえば，．．．

ある人にレストランに連れて行かれて，その人から食べ物を注文するように言われた後に，The sky is the limit.と言われたら，「限度なしに，いくら注文してもかまわない」といった意味になります．

「英会話例文1」

Order what you want. The sky's the limit.「欲しい物を注文しろ．制限なしだ．」

「英会話例文2」
The sky is the limit. You can do anything you want to do.「限度はない．あなたのしたいことは何でもできる．」